专题：震荡蓄势把握均衡配置 紧扣低估值与政策双主线
影响股市利好与利空消息
宏观新闻
1、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰11月18日至20日到湖北、湖南调研。何立峰强调，持续推动外贸提质增效，打通全国统一大市场建设卡点堵点。
2、商务部新闻发言人何咏前在昨日的例行新闻发布会上表示，近日，日本首相高市早苗公然发表涉台错误言论，从根本上损害中日关系政治基础，对双方经贸交流合作带来了严重负面影响。中方敦促日方本着对历史和中日关系负责任的态度，收回错误言行，切实履行对华承诺，为两国经贸合作创造良好环境。何咏前进一步表示，如果日方一意孤行，继续在错误的道路上越走越远，中方将坚决采取必要措施，一切后果由日方承担。
3、外交部发言人毛宁昨日主持例行记者会。有记者提问称，发言人曾表示李强总理在G20峰会期间没有会见日本领导人的安排，但日方一再声称“对同中方对话接触持开放态度”。毛宁回应，李强总理没有会见日方领导人的安排，请日方自重。
4、据报道，韩国文化部收到中方通知，将推迟原定本月举行的中日韩三方文化部长会议。对此，毛宁在昨日的例行记者会上表示，日本领导人公然发表极其错误的涉台言论，伤害中国人民感情，挑战战后国际秩序，破坏中日韩三方合作的基础和氛围，导致举办中日韩有关会议的条件暂不具备。
5、Swift11月20日发布人民币月度报告和数据统计显示，10月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币排名全球第六大最活跃货币的位置，占比2.47%，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第七，占比1.87%。
6、11月20日，商务部部长王文涛应约与英国商贸大臣彼得·凯尔举行视频会谈，就安世半导体问题深入交换意见。王文涛表示，中方本着负责任的态度，对符合规定的民用用途出口予以豁免，全球半导体产供链危机得到一定程度缓解。荷方近期主动暂停行政令，是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步。凯尔表示，英方愿就此与荷方沟通，共同推动尽快恢复全球半导体产供链安全与稳定。
7、芝加哥联储行长古尔斯比表示，利率最终将有相当大的下调空间。但在短期内，他对在早期过快、过多降息并指望‘通胀短期上升后会回落’感到有些不安。
8、美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美国政府停摆的负面影响比预期更大。数据显示应在12月降息。
9、乌克兰总统办公室宣布，总统泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案。泽连斯基预计近日将与特朗普总统通电话，就现有外交可能性及实现和平的核心要素展开详细磋商。
行业新闻
1、中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。
2、财政部会同工业和信息化部研究起草了《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》。意见稿提出，财政部国库司将根据新能源汽车产业发展情况，适时动态更新本标准涉及新能源汽车中的配置、性能、安全与质量等指标。
3、广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，人工智能核心产业规模超过4400亿元，规模以上工业企业数字化转型突破6万家，算力规模超过60EFLOPS。
4、华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志表示，华为乾崑正在北上广深、合肥、武汉、重庆等7个城市进行高速L3的路测工作，为高速L3的正式商用做最后准备。
5、乘联分会发布数据显示，2025年1-10月，中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率达到46.4%。
6、科创日报—中国半导体行业协会魏少军在演讲中表示，2006年至2025年，中国芯片设计产业年均复合增长率为19.6%，2030年前产业规模有望冲击万亿。截至目前，2025年我国已注册7.32万家芯片相关企业，已超2024年全年，相比2024年同期增加20.6%。
公司新闻
1、摩尔线程公告，本次发行价格为114.28元/股。
2、网易第三季度净收入284亿元，同比增长8.2%；非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为95亿元，去年同期75亿元。
3、拓荆科技公告，大基金拟减持不超3%股份。
4、海峡创新公告，股票停牌核查完成，今起复牌。
5、平潭发展公告，停牌核查结束，股票复牌。
6、复星医药公告，控股子公司药品纳入突破性治疗药物程序，全球范围内尚无靶向PD-1的单克隆抗体药品获批用于胃癌新辅助/辅助治疗。
7、亿纬锂能公告，与思摩尔国际签订2026-2028年电芯采购框架协议。
8、金龙羽在投资者网上集体接待日活动中表示，半固态系列电池已通过客户检测，并获得订单。
9、深科技公告，作为国内高端存储芯片封测龙头企业，目前深圳、合肥封测处于满产状态并根据客户近期需求在扩产。
10、大叶股份公告，欧盟对中国割草机器人发起反倾销调查，公司将积极应对。
11、生益电子公告，股东东莞科技创新投资集团拟减持不超1.00%股份。
12、小米集团公告，11月20日斥资超5亿港元回购股份，规模为近期最大。
13、文峰股份公告，公司副总经理秦国芬被立案调查并实施留置措施。
14、华融化学公告，目前尚未导入光刻胶或光刻机相关领域客户。
15、合富中国公告，如股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查。
16、新宏泽公告，公司股票异常波动期间，亿泽控股存在减持公司股票的情形。
环球市场
1、美股市场上演过山车式行情，尽管英伟达强劲财报一度显著提振了市场情绪，纳指一度涨超2%，但随着估值担忧卷土重来，以及降息预期进一步受挫，三大指数悉数收跌，截至收盘，道琼斯指数跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳斯达克综合指数跌2.15%。大型科技股集体下挫，AMD跌超7%，甲骨文跌超6%，英伟达跌超3%。
2、热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.26%，蔚来跌超6%，小鹏汽车跌超5%，哔哩哔哩、百度跌超4%，阿里巴巴跌超3%，理想汽车、爱奇艺跌超2%。
3、美股动荡之际，加密货币市场延续跌势，比特币一度下跌逾4%，自4月以来首次跌破8.7万美元。
4、泽连斯基将与特朗普磋商和平计划草案。国际油价下跌，WTI 1月合约下跌0.42%，结算价报59.00美元。布伦特1月期货下跌0.20%，结算价报每桶63.38美元。
5、就业数据令美联储降息前景不明朗，美元上探六个月高点。现货黄金基本持平，现货白银跌约1.47%。
投资机会参考
1、OpenAI与Target携手将新的AI驱动体验带入零售领域
据媒体报道，OpenAI与Target携手，将新的AI驱动体验带入零售领域。通过ChatGPT中的Target应用，顾客可以获得个性化推荐，将所需物品加入多商品购物篮，并使用Drive Up、自取或运输结账。Target加入了超过100万OpenAI企业客户的行列，利用OpenAI模型支持核心产品和平台。根据合作协议，Target将继续使用OpenAI API和ChatGPT Enterprise，提升员工生产力并提升客户体验。
兴业证券认为，近期AI应用端进展密集，头部厂商在模型能力、智能体框架和C端生态上的投入加快。阿里对“通义—千问（Qwen）”的升级最为突出，同时MiniMax、月之暗面等发布面向智能体的新模型，带动模型、应用与算力层面的同步推进。整体来看，AI应用端正进入新的催化阶段，消费互联网和营销相关场景有望率先受益。
2、10月份规模以上有色金属工业增加值同比实际增长4.0%
据中国有色金属工业协会信息统计部消息，有色金属工业生产总体保持合理增长，固定资产投资保持平稳增长势头。10月份，规模以上有色金属工业增加值同比实际增长4.0%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率，下同）；1—10月份，规模以上有色金属工业增加值同比实际增长7.4%，增幅比前三季度低0.4个百分点，比规模以上工业增加值增幅高1.3个百分点。
中金公司表示，“十五五”规划继续强调战略矿产资源开发和储备，夯实国家资源安全保障。展望未来，有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市。在有色价格有望整体上行的背景下，增储上产及“十五五”规划进一步激活中国矿企成长性，有色矿业公司有望迎来重大发展机遇期，配置价值凸显。
停复牌
【停牌】
无
【复牌】
300300 海峡创新
000592 平潭发展
公告速递
【热点】
摩尔线程：本次发行价格为114.28元/股。
海峡创新：停牌核查结束，股票明起复牌。
平潭发展：停牌核查工作完成，公司股票将于11月21日起复牌。
7连板九牧王：公司股票交易存在市场情绪过热情形及非理性炒作风险。
合富中国：公司股价累计涨幅已严重偏离基本面，投资者参与交易可能面临较大风险。
万科A：临时股东会批准深铁集团向公司提供股东借款的议案。
【并购重组】
东方雨虹：子公司拟收购巴西Novakem60%股权，促进海外业务发展。
君亭酒店：拟7980万元收购君澜管理剩余的21%股权。
荃银高科：中种集团拟要约收购20%公司股份。
沪电股份：拟1900.91万欧元购买胜伟策15%股权。
【增减持、回购】
艾迪精密：拟1亿元—2亿元回购公司股份。
航材股份：拟5000万元—1亿元回购公司股份。
拓荆科技：国家集成电路基金拟减持不超3%公司股份。
挖金客：控股股东拟减持不超3%公司股份。
新城市：控股股东拟减持不超3%公司股份。
中国西电：通用电气新加坡公司拟减持不超过3%公司股份。
华亚智能：多名股东拟合计减持不超2.98%公司股份。
【经营数据】
中国核建：截至10月累计实现新签合同1238.4亿元。
南侨食品：10月净利润同比减少82.28%。
【中标合同】
青龙管业：中标2.94亿元管材采购项目。
【其他】
莱克电气：拟出售精密机械90%股权。
科思股份：实控人变更为周旭明。
云铝股份：董事长冀树军辞职。
金富科技：控股股东终止协议转让6.6%公司股份的事项。
文峰股份：公司副总经理秦国芬被留置。
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责任编辑：郭栩彤
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